Beschermen tegen een crash

protekcrach

Als je regelmatig een beeld schetst van een dure beurs, of dure aandelen, dan is het logisch dat je af en toe de vraag krijgt, “hoe bescherm ik me tegen een crash”.

De laatste dagen zag ik ook af en toe een paniek kreet opstijgen op fora omdat de beurs twee procent zakte. Er zijn duidelijk heel veel nieuwe beleggers die enkel stijgende beurzen kennen.

De vraag hoe je portefeuille beschermen tegen een crash is een zeer terechte vraag. Het antwoord is echter vaak niet wat veel mensen willen horen.

Een optie is om onder al je aandelen een stoploss order te leggen (al dan niet mentaal) en alles de deur uit te zwieren als ze onder een bepaalde koers zakken. Maar op dat ogenblik creëer je een ander probleem. Namelijk, wanneer ga je terug instappen? Want stel dat de daling nog niet achter de rug is en je nog eens wordt uitgestopt op je nieuwe aankopen?

In het verleden heb ik gewerkt met opties ter indekking. En als u iets wil doen, dan lijkt dat me ook de beste keuze. U kan zich dan per aandeel indekken door bijvoorbeeld putopties te kopen voor dat aandeel, wat u het recht geeft om het aandeel tegen een vooraf afgesproken prijs te verkopen.

U kan ook een putoptie kopen op algemene beursindexen om zo het marktrisico te verlagen, ook voor die aandelen die geen opties hebben. Op dat ogenblik koop je met deze opties eigenlijk een soort van verzekering. Je opwaarts potentieel blijft bewaard, maar bij een daling ken je op voorhand je maximale verlies.

Toen ik nog niet zo overtuigd was van mijn eigen kunnen als waardebelegger, paste ik deze strategie toe. Het probleem was echter de kostprijs. De verzekeringspremie om telkens opties te kopen en door te rollen was zo duur, dat ik mijn rendement zag slinken. Het is namelijk zo dat periodes van dalingen altijd veel korter zijn dan de periodes dat de beurs stijgt. De dalingen zijn uiteraard wel veel heviger.

Het kwam er dus op neer dat ik het grootste deel van de tijd een verzekering had die ik niet nodig had. In een periode dat de beurs dan zou crashen, zou ik al zeker zelf 5% tot 10% verlies slikken, want ik legde de opties uiteraard ook niet te kort om zo de premie te verlagen.

Als je dit verschillende jaren doet, dan mag de beurs al eens 20% naar beneden donderen voor je verlies aan rendement en het verlies op de aandelen wordt gecompenseerd. Daarbij kwam ook dat mijn portefeuille automatisch een beetje dikker belegd was in tijden dat ik de bedrijven goedkoop vond en ik wat meer cash had in tijden dat ik de aandelen van de bedrijven wat te duur vond. Kortom, tot op heden heb ik altijd klaargezeten om koopjes te doen. Of zoals Peter Lynch het verwoordde: “Er is veel meer geld verloren gegaan bij beleggers die zich klaarmaakten voor een crash, of die een crash probeerden te voorspellen, dan dat er in de crash zelf werd verloren.

De volgende bedenking was, als ik niet bereid ben om de aandelen in portefeuille te houden als deze 20% dalen, moet ik ze vandaag dan wel in portefeuille hebben?

Bij een beurscrash gaat namelijk alles omlaag, ongeacht of dit gezien de winstcijfers en fundamentele gegevens correct is. Waarom zou ik afscheid nemen van Ackermans, Sipef of Picanol gewoon omdat de koers 20% lager is? Is dat niet eerder een moment om bij te kopen?

In mijn ogen is de beste verzekering nog altijd de kennis en onderzoek van je eigen bedrijven. Er zijn voor mij drie redenen om een bedrijf te verkopen.

  1. Het is te duur geworden
  2. Ik heb geld nodig voor een bedrijf met meer potentieel
  3. Er is fundamenteel iets veranderd (of het is er altijd geweest, maar ik heb het pas ontdekt, of verkeerd ingeschat) aan de markt waarin het bedrijf actief is, of het bedrijf zelf.

Al deze redenen gaan uit van het bedrijf, niet van de algemene beurs. Zakt de beurs, maar blijven mijn analyses van de bedrijven in takt, dan is het even niet leuk om naar de portefeuille te kijken. Maar aan de andere kant kan je dan focussen op de opportuniteiten die er zijn om te kopen. Van mij mag de beurs crashen, of toch flink corrigeren, ik ben er klaar voor.

Benieuwd welke aandelen ik koop, lees je in Smart Capital

Sam Hollanders

Sam Hollanders

Sinds juli 2014 is Sam Hollanders de auteur van SMART Capital, dit na de fusie met de nieuwsbrief BeursLoper waar hij sinds 2011 zijn klanten voorzag van aandelentips. Sam Hollanders is een echte waardebelegger en voelt zich ook met kleinere bedragen steeds mede eigenaar van de bedrijven waarin hij belegt. Vanuit deze filosofie selecteert hij enkel aandelen welke hij bereid is te houden, ook als de beurs voor enkele jaren zou sluiten. Zijn portefeuille bestaat uit aandelen van hoogst kwalitatieve bedrijven en spotgoedkope aandelen of een gezonde mix van beide. Naast het waardebeleggen heeft hij zich ook toegelegd op de quantitatieve analyse van aandelen, deze methode sprak hem aan omdat hiermee elke emotie in de beleggingsbeslissing kan worden uitgesloten. Uiteraard zijn ook hier zijn belangrijkste parameters gebaseerd op het value investing, namelijk kwaliteit en onderwaardering. Naast auteur van SMART Capital geeft Sam Hollanders ook nog BrokerTarieven.nl (.be), VergelijkBrokers.nl en Samhollanders.com uit en schrijft hij columns voor Beste Belegger, Beurs.com en BeleggersPlaats.