Beurzen kunnen zich vergissen in Trump

Hans de Groot van Beleggersplaats in

beurzen-kunnen-zich-vergissen-in-trump

Sinds 9 november kijkt de Amerikaanse aandelenmarkt amper nog naar beneden. Investeerders verwachten dat Trump voor ongekende economische groei gaat zorgen en kijken likkebaardend uit naar fiscale stimulering, lagere belastingen, hogere overheidsuitgaven en meer winsten. Ze lijken daarbij volstrekt geen rekening te houden met de mogelijkheid dat zij het bij het verkeerde eind hebben. Er is nog maar weinig zekerheid over het beleid van de nieuw gekozen president. De Amerikaanse aandelenmarkt lijk te vallen voor de woorden van de nieuw gekozen president voordat er ook maar iets concreets bekend is over zijn daden.

Korte termijn

Trump maakt een hoop lawaai over de economische groei waar hij voor gaat zorgen. Er is echter genoeg reden te denken dat de economie onder hem niet veel beter/ of net zo goed gaat presteren dan onder Barack Obama. Het is bijvoorbeeld goed mogelijk dat snijden in belastingen en regelgeving niet zal leiden tot spectaculaire groei. Veel experts denken dat zijn beleid gericht op fiscale stimulering slechts op de korte termijn effect zal hebben. Dat komt mede doordat hoge inkomens hier het meeste voordeel uit zullen halen, en zij zijn minder bereid om veel uit te geven. Het effect van dit beleid kan bovendien nog verder tegenvallen wanneer de Fed besluit de rentetarieven te verhogen. Dit zal ook leiden tot een sterkere dollar, waardoor het concurrerend vermogen van Amerikaanse diensten en producten afneemt, en het handelstekort toeneemt.

Overschot aan productiecapaciteit

Het transitieteam van Trump stelt dat lagere bedrijfsbelastingen er voor zullen zorgen dat de bedrijven meer gaan investeren in het verhogen van hun productiecapaciteit. Er is hier geen enkel bewijs voor. In de jaren 1980 was er eveneens sprake van lagere belastingen en minder regulering. Dit leidde niet tot meer investeringen. Bovendien beschikken de meeste grote Amerikaanse ondernemingen nu over meer dan genoeg kapitaal om te investeren. Ze kiezen er simpelweg voor om dit niet te doen. Dat heeft te maken met een kwestie van vraag en aanbod. De Amerikaanse economie heeft nu al te maken met een overschot aan productiecapaciteit. Veel bedrijven gaan daar pas in investeren wanneer duidelijk is dat de vraag naar hun producten meer toeneemt.

Populisme

De aandelenmarkt lijkt daarnaast te negeren dat Trump veel van zijn beleidsvoorstellen nog helemaal niet lijkt te hebben uitgedacht, en dat deze zelfs een averechts effect kunnen hebben. Zijn voorgestelde immigratiebeleid zal er bijvoorbeeld voor zorgen dat de groei van de Amerikaanse bevolking naar beneden zal moeten worden bijgesteld. Dat zal een negatief effect hebben op het groeipotentieel van de economie. Ook zijn populisme op het gebied van handel kan schadelijk zijn voor de economie. Donderdag bleek dat Trump een belangrijke rol heeft ingeruimd voor Peter Navarro, een econoom die zeer kritisch is op het handelsbeleid van China. Chinese media maken zich dan ook al op voor een keiharde handelsoorlog met de VS. Dit zal hoogstwaarschijnlijk leiden tot hogere prijzen voor importgoederen en de ontwrichting van belangrijke bevoorradingsketens.

Bron , Bron

Hans de Groot

Hans de Groot

Hans de Groot is een gepassioneerd auteur van BeleggersPlaats.com. Vanaf het ontstaan van Beleggersplaats is hij nauw betrokken geweest bij de redactie. Eerst achter de schermen, nu in het openbaar. Zijn grootste passie? Beleggen! Van de beste aandelen tips , het laatste nieuws rondom interessante dividendaandelen tot en met het laatste nieuws over goudprijzen. Allemaal onderwerpen waarover hij u op de hoogte houdt. Het is zijn missie om wereldwijde informatie over winstgevende beleggingen te delen met onze lezers, want daar zijn we tenslotte allemaal in geïnteresseerd.