Consolidatiedrang Amerikaanse zorgsector houdt aan

Zorgverzekeraar Cigna (NYSE: CI) maakte donderdag bekend zorginkoper Express Scripts (Nasdaq: ESRX) over te nemen voor 67 miljard dollar. Het is het zoveelste teken dat Amerikaanse verzekeraars gedwongen zijn nieuwe manieren te vinden competitief te blijven. Ze zijn immers actief in het duurste zorgstelsel ter wereld, en moeten ook nog om zien te gaan met stijgende medicijnprijzen, veranderingen in de zorgwet en concurrentie van nieuwe spelers als Amazon, Berkshire Hathaway en JPMorgan Chase.

Verticale fusie

In februari vorig jaar gooide het Amerikaanse ministerie van justitie roet in de plannen van verzekeraars toen het de fusie tussen Cigna en Anthem blokkeerde, op grond van de antitrustwetgeving. Naar aanleiding daarvan besloten dezelfde dag al Aetna en Humana om hun fusieplannen ook maar te schrappen. Aetna vond drie maanden geleden echter een nieuwe oplossing toen het zich door farmacieketen CVS voor 69 miljard dollar liet overnemen. Het bedrijf hoopt dat mededingingsautoriteiten hun goedkeuring zullen verlenen aan dit akkoord aangezien er hierbij sprake is van een verticale fusie, een overeenkomst tussen twee bedrijven die niet in dezelfde markt actief zijn. Dat zelfde geldt voor de overeenstemming tussen Cigna en Express Scripts. Desondanks baart deze consolidatiedrang experts zorgen. Ze vrezen dat het een kwestie van tijd is voordat de Amerikaanse zorgmarkt wordt gedomineerd door een handvol reusachtige conglomeraten.

Bezuinigen

Cigna en Express Scripts denken met hun overeenkomst 600 miljoen dollar per jaar te kunnen bezuinigen. Daarnaast verwachten zij na hun samenvoeging meer invloed te kunnen uitoefenen in prijsonderhandelingen met medicijnmakers. Toch zijn investeerders niet heel enthousiast. Na de bekendmaking van het akkoord daalde de koers van de verzekeraar 10,2%. De beurswaarde van Express Scripts steeg daarentegen 11,5%, maar bevond zich daarmee alsnog ruim 10% onder het bedrag dat Cigna er voor wilde betalen. Dit wijst er op dat Wall Street denkt dat het lastig wordt het akkoord over de eindstreep te krijgen. Ook juristen waarschuwen de bedrijven zich niet te vroeg rijk te rekenen. Zeker wanneer mededingingsautoriteiten twee soortgelijke kwesties tegelijkertijd moeten beoordelen zullen zij eerder geneigd zijn de geplande fusies tegen te houden.

Drie maanden geleden, toen CVS en Aetna hun akkoord bekendmaakten, zag de situatie er voor beide bedrijven een stuk beter uit. In de tussentijd hebben de Republikeinen in het Congres samen met Donald Trump verschillende stappen te nemen om zorgwet van Obama minder effectief te maken. Daarom wordt nu gevreesd dat de zorgkosten weer stevig zullen stijgen. Daarnaast maakten in januari Amazon, Berkshire Hathaway en JPMorgan Chase bekend dat zij speciaal voor hun werknemers een zorgverzekeraar zonder winstoogmerk zullen oprichten. Al deze ontwikkelingen zullen volgens experts leiden tot nog meer consolidatie in de industrie. En critici maken zich hier nu al zorgen over. Mocht CVS goedkeuring krijgen om Aetna te kopen zal het bijvoorbeeld een farmacieketen, een verzekeraar en een bedrijf dat medicijnprijzen helpt bepalen, bezitten.
Bron
Bron