Hoe ziet 2018 er volgens Fiduka uit?

Jos Stellendam van beleggersplaats in

Hoe ziet 2018 er volgens Fiduka uit

Wat gaat de financiële markt ons in 2018 brengen? Dat is een vraag die veel investeerders nu bezighoudt. Er hebben zich de afgelopen maanden een aantal interessante ontwikkelingen afgespeeld op de markt. Zo kijkt de hele financiële wereld naar de koers van de bitcoin. Toch wordt die extreme koersstijging door veel deskundigen als een zeepbel beschouwt die vroeg of laat gaat ontploffen. Ook Marco Herrmann, portfoliomanager en directeur van de vermogensbeheerder Fiduka uit München, kijkt sceptisch naar de bitcoin. In een interview met de Frankfurter Allgemeine Zeitung laat de manager weten wat hij van 2018 verwacht en waar Fiduka zich op gaat concentreren. Eén ding wordt alvast duidelijk: de bitcoin maakt geen onderdeel uit van de aandelenportefeuille van Fiduka.

De portefeuille van Hermann bestaat grotendeels uit internationale aandelen, die hem dit jaar toch nog de nodige zorgen opgeleverd hebben. Zo maakt Hermann zich nog altijd druk om de hoge beurskoersen: vooral de koersontwikkeling op de beurs in de Verenigde Staten maakt het voor hem moeilijk om koerspotentie te herkennen. ‘De betere kansen op de beurs zien we daarom nog steeds in Europa,’ zegt Hermann. Hij kijkt daarvoor vooral naar de winst van een onderneming om een idee te krijgen van de verdere ontwikkeling van een aandelenkoers. En de gemiddelde winst die Europese bedrijven maken, is relatief hoog dit jaar. Volgens Hermann zullen de Europese aandelen ook volgend jaar goed gaan presteren op de beurs: hij verwacht namelijk een stijging van de gemiddelde bedrijfswinst van rond de 10 procent.

De economie in Europa groeit en het inflatieniveau blijft ook goed. Dat is een ideaal milieu voor aandelenkoersen. Volgens Hermann kwam dat door twee geldpolitieke factoren, die in 2018 wel kunnen gaan veranderen. Zo verwacht hij dat de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, volgend jaar twee keer een verhoging van het rentepercentage gaat doorvoeren. Ook de Europese Centrale Bank (ECB) heeft al aangegeven volgend jaar haar investeringsprogramma te verkleinen waarmee de bank obligaties opkoopt. Hermann verwacht alleen niet dat de ECB voor 2019 haar rentepercentage zal verhogen. In ieder geval ziet Hermann de monetaire ondersteuning als een belangrijke reden voor de grotere winstmarge in Europa.

Tot slot let Hermann ook voornamelijk op de koers-winstverhouding. Die geeft aan hoe de winst van een onderneming op de beurs gewaardeerd wordt. Zodra de winstverwachtingen stijgen, wordt de koers ook hoger. Hermann is bang dat de Amerikaanse S&P daardoor door het dak gaat schieten. Hij concentreert zich liever op Europese aandelen, maar ook op aandelen uit ontwikkelende economieën, waar de verhouding tussen de koers en winst nog gunstig is.

Bron

Jos Stellendam

Jos Stellendam

Als iemand thuis is in de financiële markten, dan is het Jos wel. Omdat ons platform steeds meer draagvlak krijgt, bereikt het steeds meer serieus geïnteresseerden in beleggen. Met het aantal lezers, neemt ook de diversiteit toe. Niet iedere belegger is hetzelfde. Jos ziet het als een uitdaging om mensen breed te informeren en te inspireren. Precies wat wij ook beogen met BeleggersPlaats. Jos heeft een journalistieke achtergrond, met financial markets als specialisatie.