Hoge verwachtingen voor Britse centrale bank

briteconomoy

Nadat de Bank of England afgelopen jaar haar eerste renteverhoging in tien jaar doorvoerde verwachtten experts dat pas in november dit jaar wederom verhoogd zullen worden. Recente rapporten tonen echter aan dat het beter met de Britse economie gaat dan verwacht, terwijl ook Mark Carney, de voorzitter van de Britse centrale bank, zich er optimistisch over uitsprak. Hierdoor denken investeerders nu dat er een kans is van 60% dat er al in mei een renteverhoging zich aandient.

Voorzichtig

Die hoge verwachtingen brengen Carney in een lastig parket. Terwijl investeerders nu drie renteverhogingen in drie jaar verwachten, gingen zij vorig jaar nog uit van slechts twee renteverhogingen. Toen de Bank of England echter in november vorig jaar eenmaal een renteverhoging doorvoerde zakte de waarde van de pond 1,4% en daalde het rendement van obligaties met een looptijd van 10 jaar acht procentpunten, de grootste daling sinds de laatste renteverlaging in 2016. Ondanks de relatief bescheiden verwachtingen van investeerders waren zij dus toch ontevreden, slechts omdat de centrale bank voorzichtiger taal had gebruikt dan ze tot dan toe er gewend van waren. Nu de verwachtingen veel hoger zijn dan destijds is dus ook de kans groter dat investeerders teleurgesteld zullen worden, waardoor de Britse valuta weer veel te verduren zal hebben.

Optimisme

In een recent onderzoek van Bloomberg verwachten 13 van de 32 ondervraagden dat de Bank of England een renteverhoging zal doorvoeren in mei. En meer dan de helft verwacht dat wanneer mei overgeslagen wordt, de tarieven in augustus wel verhoogd zullen worden. Op 2 januari verwachtten investeerders nog dat er een kans van respectievelijk 39% en 65% was op een renteverhoging in mei of augustus. Een maand later denkt men dat er een kans is van 60% op een verhoging in mei, en 90% op een verhoging in augustus. Zeer optimistische investeerders geloven zelfs in twee renteverhogingen dit jaar.

Brexit

Er is genoeg reden om optimistisch te zijn. Het gaat beter met de Britse economische groei en arbeidsmarkt dan verwacht, terwijl de pond nooit beter is begonnen aan een jaar dan in 2018. In januari steeg het 8% ten opzichte van de dollar, wat overigens ook betekent dat het meer vatbaar is voor een daling. Dat bleek wel in de afgelopen twee dagen toen het 2% moest inleveren. En dan is er altijd nog Brexit. UBS liet afgelopen week eveneens weten dat het een renteverhoging in mei verwacht, maar wel onder één voorwaarde: de Britse overheid moet het met de EU eens worden over een transitieperiode nadat het VK het handelsblok verlaat in maart 2019. De Bank of England heeft al meerdere malen laten weten dat haar renteverhogingen afhankelijk zullen zijn van de Brexit-onderhandelingen. Daar is nog geen serieuze vooruitgang mee geboekt, wat er op wijst dat investeerders die hopen op een ‘agressief’ rentebeleid vrijwel zeker teleurgesteld zullen worden.

Jos Stellendam

Jos Stellendam

Als iemand thuis is in de financiële markten, dan is het Jos wel. Omdat ons platform steeds meer draagvlak krijgt, bereikt het steeds meer serieus geïnteresseerden in beleggen. Met het aantal lezers, neemt ook de diversiteit toe. Niet iedere belegger is hetzelfde. Jos ziet het als een uitdaging om mensen breed te informeren en te inspireren. Precies wat wij ook beogen met BeleggersPlaats. Jos heeft een journalistieke achtergrond, met financial markets als specialisatie.