Onzekerheid Spaanse beurzen houdt aan

Jos Stellendam van beleggersplaats in

Onzekerheid-Spaanse-beurzen-houdt-aan

De Spaanse beurzen begonnen vorige maandag met grote verliezen, die aan het einde van de week enigszins werden goedgemaakt. Het werd toen immers duidelijk dat het momentum van de Catalaanse separatisten iets afnam. Dat bleek ook dit weekend, toen 350.000 Catalanen in Barcelona demonstreerden voor een verenigd Spanje. Toch zou het zomaar kunnen dat de Catalaanse regering deze week nog de onafhankelijkheid uitroept. Experts waarschuwen dan ook dat dit niet het moment is om in Spaanse aandelen te investeren.

Concessies

Een onafhankelijkheidsverklaring zal niet direct leiden tot een afscheiding van Catalonië. Het is heel goed mogelijk dat wanneer de crisis voorbij is de provincie nog altijd onderdeel zal zijn van Spanje. Het kan echter wel jaren duren voordat er een oplossing bereikt is. Momenteel weigeren beide partijen concessies aan elkaar te doen, of zelfs maar met elkaar te praten. Pas wanneer de regeringen die bereidheid tonen is het een goed idee weer te investeren in Spaanse aandelen, volgens Predrag Dukic, werkzaam bij CM Capital Markets in Madrid. Hij stelt daarnaast dat de markten te lang deze kwestie hebben onderschat. Ze namen de dreiging van Catalaanse onafhankelijkheid nooit serieus, en plukken daar nu de vruchten van.

Buitenlandse omzet

Investeerders die toch interesse hebben in de Spaanse aandelenmarkt doen er volgens Dukic goed aan aandelen te zoeken van ondernemingen die meer afhankelijk zijn van het buitenland. Daar hoort bijvoorbeeld nutsbedrijf Iberdrola onder dat slechts 46% van haar omzet uit Spanje haalt. Bouwers als Obrascon Huarte Lain en Actividades de Construcción y Services, die respectievelijk slechts 21% en 13% van hun omzet in Spanje halen, zijn nog betere keuzes. Aan de andere kant zouden investeerders juist weg moeten blijven van CaixaBank en Banco de Sabadell, zeker wanneer de spanningen verder toenemen.

Ophef

Angel Talavera, econoom bij Oxford Economics, stelt ook dat een oplossing voor het conflict nog lang niet in zicht is, en dat dit op de korte termijn grote gevolgen zal hebben voor de Spaanse aandelenmarkt. Hij verwacht dan ook dat Europese beurzen in de komende weken het beduidend beter zullen doen dan de IBEX 35, de belangrijkste index van Spanje. Hij verwacht echter dat er op de lange termijn het effect zal meevallen. Hij verwacht dat het Spaanse bbp dit jaar 2,7% en komend jaar 3% zal groeien, terwijl de IBEX in 2018 6% zal toenemen. Volgens Talavera laten markten zich in eerste instantie leiden door ophef. Deze zal volgens hem afnemen wanneer blijkt dat Spanje zich weliswaar in een lastige politieke situatie bevindt, maar dat deze weinig gevolgen hoeft te hebben voor de economie. Burgers zullen hun werk blijven doen, zullen blijven consumeren en investeringen zullen niet afnemen.

Bron

Jos Stellendam

Jos Stellendam

Als iemand thuis is in de financiële markten, dan is het Jos wel. Omdat ons platform steeds meer draagvlak krijgt, bereikt het steeds meer serieus geïnteresseerden in beleggen. Met het aantal lezers, neemt ook de diversiteit toe. Niet iedere belegger is hetzelfde. Jos ziet het als een uitdaging om mensen breed te informeren en te inspireren. Precies wat wij ook beogen met BeleggersPlaats. Jos heeft een journalistieke achtergrond, met financial markets als specialisatie.