Valeant Pharmaceuticals moet verkopen

Hans de Groot van Beleggersplaats in

Valeant Pharmaceuticals moet verkopen

De Canadese farmaceut Valeant (NYSE: VRX) kampt met grote schulden en heeft in de afgelopen 18 maanden meer dan 90% van haar marktwaarde verloren. Het is nu daarom op zoek naar bedrijven die enkele van haar bezittingen willen overnemen. Dinsdag kon het wat successen melden Dendron Pharmaceuticals, haar dochterbedrijf dat medicijnen tegen prostaatkanker produceert, komt voor 819,9 miljoen dollar in handen van het Chinese conglomeraat Sanpower Group. Tegelijkertijd verkoopt het ook drie huidverzorgingsmerken – CeraVe, AcneFree, en Ambi – aan L’Oréal. Deze hoopt hiermee een grotere speler op de Amerikaanse markt te worden.

Snelle opkomst

Valeant viel in 2008 onder de controle van voormalige bestuurders van McKinsey. Zij hanteerden een agressieve groeistrategie, waarbij ze rivaliserende bedrijven overnamen, minder geld voor onderzoek vrijmaakten, en medicijnprijzen verhoogden. Deze strategie had in eerste instantie succes. Het bedrijf veranderde van een kleine medicijnmaker in een van de grootste farma-conglomeraten ter wereld. Op haar toppunt werd haar marktwaarde op 90 miljard dollar geschat. Het moest echter al snel een hoge prijs betalen voor haar succes. Het kreeg veel kritiek op haar dure medicijnen, daarnaast leiden haar verkooptechnieken en ‘creatieve’ boekhouding tot schandalen. Dit heeft geleid tot gerechtelijke onderzoeken, rechtszaken en een nettoschuld van 30 miljard dollar. De marktwaarde is bovendien inmiddels gedaald naar 5,34 miljard dollar.

Schulden

Valeant probeert nu haar investeerders te overtuigen dat het om kan gaan met deze schulden. Met de dinsdag bekendgemaakte overeenkomsten heeft het in totaal 2,1 miljard dollar opgehaald. Het is echter lang niet altijd zo succesvol. In november probeerde het bijvoorbeeld Salix, haar dochteronderneming die zich op darmziektes focust, te verkopen aan het Japanse Takeda voor 10 miljard dollar. Deze onderhandelingen liepen uiteindelijk spaak, bovendien besteedde Valeant zelf in maart 20015 15,8 miljard dollar aan de aankoop van Salix.

L’Oreal

De problemen van de farmaceut bieden wel nieuwe mogelijkheden voor andere bedrijven. Sanpower Group was bijvoorbeeld tot nu toe vooral actief in retail en vastgoed. In de afgelopen drie jaar heeft het geprobeerd om ook uit te breiden naar de gezondheidssector. De aankoop van Dendron past binnen deze strategie, al vallen de prestaties van deze medicijnmaker tot nu toe ietwat tegen. Haar middel tegen prostaatkanker is lastig toe te dienen, en met een prijskaartje van meer dan 90.000 dollar te duur. L’Oreal zal waarschijnlijk meer succes hebben. Met de aankopen van dinsdag zal de omzet van haar Amerikaanse cosmetica-afdeling verdubbelen. Bovendien is huidverzorging een van de snelst groeiende segmenten binnen de cosmetica-industrie. Zeker CeraVe doet het goed met een gemiddelde groei van meer dan 20% in de afgelopen twee jaar.

BronBron

Hans de Groot

Hans de Groot

Hans de Groot is een gepassioneerd auteur van BeleggersPlaats.com. Vanaf het ontstaan van Beleggersplaats is hij nauw betrokken geweest bij de redactie. Eerst achter de schermen, nu in het openbaar. Zijn grootste passie? Beleggen! Van de beste aandelen tips , het laatste nieuws rondom interessante dividendaandelen tot en met het laatste nieuws over goudprijzen. Allemaal onderwerpen waarover hij u op de hoogte houdt. Het is zijn missie om wereldwijde informatie over winstgevende beleggingen te delen met onze lezers, want daar zijn we tenslotte allemaal in geïnteresseerd.